Уже из фабулы акта следует, что приоритет — наращивание притока капитала в производство и сферу услуг с опорой на правовую определённость и расширение адресности льгот.

Ключевое материальное новшество — перераспределение «географии» налоговых стимулов. Льготы, которые изначально были «привязаны» к предприятиям с ПИИ в отраслях из специального перечня, теперь прямо распространяются на субъекты, зарегистрированные и ведущие деятельность в районах и городах Ташкентской области, отнесённых к категориям 4–5. Вторая важная поправка касается самого отраслевого охвата: перечень сфер, на которые распространяются льготы для прямых частных иностранных инвестиций, дополнен направлением «выращивание сельскохозяйственной продукции». По сути, тем самым нормативно «открывается дверь» для проектов первичного растениеводства — не только переработки — к получению преференций, если соблюдены остальные условия режима.

Указ «состыкован» с базовым актом — УП‑3594 от 11.04.2005, где и содержатся основные параметры преференциального режима. Именно в этот акт УП‑97 вносит адресные правки, чтобы убрать прежнюю неопределённость в территориальной норме и обновить институциональные роли. Во‑первых, уточняется, что территориальное ограничение льгот касается не «Ташкентской области» в целом, а районов и городов Ташкентской области, отнесённых к категориям 1–3; тем самым категории 4–5 подпадают под общий режим льгот. Во‑вторых, закрепляется новая редакция компетентного органа: функции по определению соответствия проектов Перечню возложены на Министерство инвестиций, промышленности и торговли (МИИТ). Наконец, в приложение к УП‑3594 внесён новый пункт 23 — «Выращивание сельскохозяйственной продукции», что системно увязывает отраслевую новеллу УП‑97 с «каркасом» льгот. Эти элементы вместе минимизируют правовые «зазоры» между текстами и делают правила применения льгот предсказуемыми для инвесторов.

Содержание самого преференциального режима в УП‑3594 остаётся прежним и хорошо структурированным: льготы по отдельным налогам, применяемые в порядке Налогового кодекса, дифференцируются по объёму привлечённых ПИИ и срокам: 3 года — при $300 тыс.–$3 млн, 5 лет — при $3–$10 млн и 7 лет — при свыше $10 млн. Территориальная оговорка после июньских поправок работает так: льготы применяются по всей стране, кроме г. Ташкента и районов/городов Ташкентской области категорий 1–3; при этом из‑под этого ограничения выведены проекты в сферах туризма и обращения с отходами. В сочетании с включением категорий 4–5 это фактически закрывает «территориальную вилку» внутри области и подталкивает новые проекты к рассредоточению в менее насыщенные локации.

Отдельного внимания заслуживает адресная финансовая мера для АПК, интегрированная через изменение постановления Президента от 15.12.2021 № ПП‑52. УП‑97 дополнил пункт 1 ПП‑52 подпунктом «г», разрешив выдавать сельхозпредприятиям, включая фермерские и дехканские хозяйства, льготные кредиты на выращивание кормовых культур для животноводства — до 15 млн сумов на гектар, с возвратом за 6 месяцев, по ставке не выше ключевой (основной) ставки Центрального банка, при этом 2 п.п. составляют маржу банка. Эта мера закрывает «узкое место» сезонного оборотного финансирования кормовой базы и дополняет налоговые льготы финансовым инструментом, чувствительным к срокам агроцикла.

Важно помнить и о стабилизирующей оговорке УП‑3594, которая действует и после июньских поправок: если предприятие, получившее льготы по пункту 1 УП‑3594, прекращает деятельность раньше одного года после истечения срока льгот, тогда репатриация прибыли и вывоз капитала допускаются только после возмещения в бюджет сумм предоставленных льгот. Эта норма снижает риск «коротких» проектов, ориентированных на извлечение ренты от преференций без устойчивой производственной базиcы. Для стратегического инвестора она не создаёт избыточного бремени, но задаёт дисциплинирующий горизонт.

С практической точки зрения УП‑97 делает три вещи. Во‑первых, снимает территориальную асимметрию в Ташкентской области, позволяя «второй линии» районов (категории 4–5) конкурировать за ПИИ на равных основаниях с большинством регионов страны; инструментально это важно для проектов, требующих близости к столичному рынку, но не желающих терять доступ к льготам. Во‑вторых, даёт зелёный свет «первичному полю» АПК: само выращивание сельхозпродукции — не только её переработка — становится льготируемой деятельностью при выполнении формальных критериев, что увеличивает шансы терруарных и кластерных моделей (садоводство, овощеводство, нишевые культуры). В‑третьих, усиливает связку «налоговая льгота + оборотное финансирование» через кредитный механизм для кормовых культур, что критично для животноводческих проектов с чувствительным графиком кормозаготовки.

Для инвестора алгоритм действий выстраивается последовательно. Сначала — проверка отраслевой принадлежности проекта к Перечню с учётом нового пункта «выращивание сельскохозяйственной продукции». Затем — верификация локации: если проект планируется в Ташкентской области, необходимо официально установить категорию района/города (4–5 — общий режим льгот; 1–3 — ограничение сохраняется, за исключением туризма и обращения с отходами). Параллельно — сверка объёма ПИИ с порогами $0,3–3–10 млн для расчёта базового срока льгот и настройка финансовой модели под горизонты 3/5/7 лет. После этого — коммуникация с МИИТ как с уполномоченным органом по отнесению проектов к Перечню; именно на этой стадии важно корректно оформить бизнес‑план, структуру капитала и соответствие технологических процессов отраслевым кодам. Наконец, для аграрных проектов — планирование сезонного кредита под кормовые культуры с учётом лимита 15 млн сум/га и ставки, привязанной к ключевой ставке ЦБ.

С точки зрения регуляторной техники УП‑97 встраивается в устойчивую архитектуру: он не «переписывает» УП‑3594, а через приложение точечно меняет формулировки (территория, компетентный орган) и расширяет приложение (новый отраслевой пункт). Это снижает фрагментацию правового массива: все ключевые параметры режима по‑прежнему читаются в «базовом» акте (УП‑3594), а сам УП‑97 выступает как обновляющий модуль, что удобно для правоприменения и внутреннего комплаенса у инвесторов и банков. В этом же русле — адресная коррекция ПП‑52, под которую можно строить «короткий» оборотный контур финансирования кормовой базы, синхронизированный с налоговой экономией от режима ПИИ.

Экономический смысл поправок – стимулировать диверсификацию и регионализацию потоков ПИИ. Расширив доступ к льготам в пределах агломерационного влияния Ташкента, государство пытается «вынести» новые мощности за пределы наиболее перегруженных локаций, не теряя преимуществ близости к рынку и логистике. Для АПК ставка сделана на сырьевую основу животноводства: дешёвый и своевременный корм напрямую влияет на себестоимость и устойчивость циклов, а значит — на экспортный потенциал переработки. В сумме это повышает вероятность появления проектов со связанной цепочкой «поле — ферма — переработка — рынок», что критично для импортозамещения и экспорта.

Вместе с тем у инвестора остаются зоны внимания. Во‑первых, соблюдение сроков деятельности после окончания льгот — условие для свободной репатриации прибыли; его стоит учитывать в корпоративных документах и кредитных ковенантах. Во‑вторых, категорирование территорий в Ташкентской области — административный факт, который необходимо подтверждать документально на стадии площадки. В‑третьих, отраслевая атрибуция проекта к Перечню в МИИТ — не формальность: пограничные бизнес‑модели (например, смешение растениеводства и услуг) требуют аккуратного описания технологической доли выручки. Наконец, любые госпреференции — это всегда комплаенс‑требования к отчётности и сохранению профиля деятельности; их стоит закладывать в операционные процессы с первого дня.

Таким образом, УП‑97 — это не «реформа ради реформы», а точная настройка уже работающего режима ПИИ: устранение территориального зазора в Ташкентской области, расширение отраслевого охвата на выращивание сельхозпродукции, «подпорка» сезонного финансирования кормовой базы, а также институциональная ясность ролей и контроля. Для проектов, готовых инвестировать в производство и агросектор, это сигнал, что окно возможностей расширено, а правовые рамки — понятны и системно состыкованы. Для государства — это путь к большему объёму ПИИ без избыточных фискальных рисков, поскольку льготы привязаны к объёму капитала, месту размещения и отраслевой специфике, а «противооткатная» норма о репатриации держит баланс интересов.

Шахзода Туйчиева,
преподаватель ТГЮУ